La storia del riccio e della volpe…
Aggiornamento: 7 giu 2022
Ecco un consiglio senza tempo che ogni tanto torna valido:
Devi imparare a "conoscerti bene" per diventare un investitore migliore.
Sia che tu creda di aver già scoperto un sistema che funzionerà per te o che tu stia lottando per migliorare, i guadagni che cerchi come investitore richiedono una maggiore conoscenza di te stesso.
Partiamo da una semplice domanda che ha profonde implicazioni...
Sei un riccio o una volpe?
Se la domanda ti suona familiare, forse conosci il saggio del 1953 del filosofo Sir Isaiah Berlin, "Il riccio e la volpe".
L'argomento è introdotto nella riga di apertura...
C'è una riga tra i frammenti del poeta greco Archiloco che dice: "La volpe sa molte cose, ma il riccio ne conosce una grande".
Berlin inizia spiegando la differenza figurativa tra ricci e volpi. Secondo il saggio:
…i ricci mettono in relazione tutto con un'unica visione centrale, un sistema, più o meno coerente o articolato, nei termini del quale comprendono, pensano e sentono - un unico principio organizzativo universale.
Nel frattempo, le volpi...
... perseguono molti fini, spesso non correlati e persino contraddittori, collegati, se non del tutto, solo in qualche modo... senza, consciamente o inconsciamente, cercare di adattarli o escluderli da una visione auto contraddittoria e incompleta, a volte fanatica o unitaria.
L'idea di determinare se sei guidato da "una grande cosa" rispetto a "molte cose" è un modo prezioso per valutare il tuo stile di investimento. Investi in "una grande cosa" come il riccio... o in "molte cose" come la volpe? Prima di rispondere a questa domanda, sappi questo...
Gli investitori di maggior successo sono ricci...
Gli investitori ricci escogitano il proprio sistema – la loro “unica grande cosa” – ed eliminano tutto ciò che non è conforme ad esso.
Anche il fondatore di Berkshire Hathaway (BRK-B), Warren Buffett, è un classico riccio. Buffett ha un semplice "filtro" in quattro parti che elimina un numero enorme di opportunità. Questo lo aiuta a individuare le attività che sembrano più attraenti. Buffett vuole solo possedere attività – quotate in borsa o meno – che abbiano queste quattro caratteristiche.
Per attirare la sua attenzione, l'attività deve essere quella che:
1. Può capire
2. Detiene un vantaggio competitivo duraturo
3. Ha un team di gestione di cui può fidarsi
4. È disponibile ad un prezzo non troppo caro
I quattro filtri di Buffett costituiscono "una grande cosa". Ha costruito un'azienda enorme e redditizia concentrandosi come un riccio sulla ricerca del maggior numero possibile di attività conformi ai suoi standard e ignorando quelle che non lo erano. Sebbene gli investitori di maggior successo siano ricci, le volpi esistono...
Prendi Jim Rogers, per esempio...
Rogers ha fondato il Quantum Fund con George Soros nel 1973. I due leggendari investitori hanno guadagnato il 3,365% dal 1970 al 1980, mentre l'indice S&P 500 è aumentato solo del 47%.
Secondo Rogers, quando era più giovane, si confondeva ascoltando altre persone... Quindi le ignorava, faceva il suo lavoro e prendeva una decisione. Da lì, Rogers è diventato un anticonformista finanziario. Ha viaggiato per il mondo, conoscendo in prima persona molti paesi diversi e i loro mercati. Rogers non si attiene a "una grande cosa"... Comprerà qualsiasi valuta, azione, obbligazione o altro strumento finanziario da qualsiasi paese. E comprerà qualsiasi merce, qualsiasi contratto future o qualsiasi altra cosa, ovunque, in qualsiasi momento, purché creda che sia una buona scommessa. Una volpe come Rogers è pronta a tutto, quindi è molto meno specifico su ciò che sta cercando rispetto a un riccio.
Per sottolineare questo punto, ti incoraggio a dare un'occhiata al libro “Range”. L'autore David Epstein apre confrontando la leggenda del golf Tiger Woods con il grande tennista Roger Federer...
Con molto incoraggiamento e coaching da parte di suo padre, Woods si concentrò solo sul golf non appena riuscì a tenere in mano le mazze da golf... All'età di 2 anni, usò una mazza che gli arrivava alla spalla per guidare la palla abbastanza lontano da impressionare il comico Bob Hope in TV.
Anche a Federer piaceva lo sport fin dalla tenera età. Ma a differenza di Woods, come ha scritto Epstein:
Da ragazzo, [Federer] giocava a squash con suo padre la domenica. Si dilettava nello sci, nel wrestling, nel nuoto e nello skateboard. Ha giocato a basket, pallamano, tennis, ping pong, badminton (oltre la recinzione del suo vicino) e calcio a scuola.
Federer in seguito ha accreditato il suo ampio interesse per vari sport da bambino per averlo aiutato con la coordinazione e l'atletismo generale. Ha chiaramente pagato... Ha vinto 20 titoli del Grande Slam maschile nella sua carriera. E ha incassato più di 130 milioni di dollari in premi in denaro.
Woods è uno dei ricci più incontaminati della storia... La singolare ricerca della maestria nel golf ha governato la sua esistenza dalla nascita. Ma che dire di Federer?
Ha iniziato a dilettarsi come una volpe in un'ampia varietà di sport. Ma è stato solo quando si è concentrato come un riccio sul tennis che è diventato un atleta di livello mondiale.
Quindi, in riferimento alla domanda di apertura (quale scegliere), forse la risposta è più complessa...
Forse il punto della dicotomia volpe o riccio è solo capire come ogni modo di pensare può aiutarti a ottenere un grande successo negli investimenti (o qualsiasi altra cosa che valga la pena fare). Forse siamo tutti destinati a essere volpi finché non impariamo a essere ricci...
Ad esempio, sebbene Buffett si sia concentrato sugli investimenti fin dalla sua giovinezza, si è dilettato come Federer in altre aree prima di iniziare a concentrarsi su aziende che si adattano ai suoi quattro filtri principali. Mentre gestiva le sue partnership con gli hedge fund negli anni '50 e '60, Buffett acquistò molti tipi di giochi classici di valore...Comprò azioni scambiate a sconto sul valore contabile, azioni con bassi rapporti prezzo/utili, opportunità di arbitraggio di fusione e una miriade di altre cosiddette "situazioni speciali". Ha anche speculato sul mercato dell'argento in almeno due occasioni. A quel punto, Buffett era pronto a tutto...Era una volpe dell’investimento.
Ora, voglio che tu ti chieda questo:
nella tua vita, finora, sei stato un riccio in piena regola, filtrando tutto ciò che non coincideva con la tua unica grande cosa?
O sei stato più una volpe, provando diversi lavori, investimenti e altre attività... pronto per tutto ciò che sembrava la cosa giusta da leggere, pensare o fare dopo?
Sono pronto a scommettere che la maggior parte di voi è più simile a una volpe. Quindi, quando si arriva al punto, la domanda del riccio o della volpe riguarda davvero la scoperta di sé...Non si tratta di creare regole che tutti gli investitori devono seguire. Ogni situazione è unica. Devi creare le tue regole o trovare quelle che funzionano meglio per te.
Tuttavia, c'è un modo in cui tutti gli investitori devono diventare ricci.
La priorità assoluta di un riccio è evitare di essere mangiato da una volpe. Per questo motivo, si è evoluto per avere una difesa corazzata contro di loro: i suoi aculei affilati. Questa è "una grande cosa" di un riccio.
Per gli investitori, non farsi ammazzare da una volpe significa evitare perdite catastrofiche. Tutti gli investitori di successo sono ricci quando si tratta di rischio... È assolutamente impossibile avere successo come investitore senza imparare a riconoscere, comprendere e controllare il rischio.
Ora, mettiamo insieme le cose in una ricetta per gli investitori. Innanzitutto, inizia con la semplice domanda... Sei un riccio o una volpe?
A meno che tu non sia come Tiger Woods, probabilmente sei più simile a una volpe che a un riccio nella vita. Probabilmente hai fatto molte cose piuttosto che concentrarti su "una grande cosa" fin dall'infanzia. Va bene riconoscere aspetti sia dei ricci che delle volpi nel tuo stile di vita e di investimento. Successivamente, devi affrontare l'unico fatto non negoziabile: tutti gli investitori devono essere ricci riguardo al rischio. I ricci conoscono "una grande cosa"... e il rischio è quella cosa per tutti gli investitori. Dopo aver riflettuto su te stesso e aver imparato a diventare un riccio focalizzato sul rischio, ti consiglio di leggere tanto su molti argomenti...
Più attività diverse impari, più integrerai la conoscenza dell'"unica grande cosa" della crescita della ricchezza. Alla fine, gli investitori di maggior successo finiscono per diventare ricci. Ma quasi tutti finiscono per vivere e imparare come volpi finché non arrivano a quel punto.
Quindi, se ti guardi allo specchio e vedi una volpe oggi, continua a leggere e imparare. Uno di questi giorni, vedrai il tuo riflesso e vedrai un riccio che ti fissa.
Alla nostra salute e al nostro grande futuro finanziario.
